开云kaiyun零跑不仅能够直面价钱战-开云(中国专属) 官方网站 登录入口

11月17日，零跑汽车发布2025年三季报，获胜扔了个“王炸”收成单。

财报显示，零跑汽车已毕营收194.5亿元，较2024年同期增长97.3%，较本年第二季度增长了36.7%；毛利率为14.5%，对比客岁同期8.1%昭彰提高；净利润1.5亿元。

面前车企的盈利分野越来越昭彰，还没跳出“利润困局”的玩家不在少数，而零跑不仅营收创了新高、毛利连续迫临头部阵营，还贯穿多个季度已毕盈利。更狠的是，零跑官宣已提前一个半月完成了50万台的年销标的，这让投资者对全年功绩给以了细腻预期。

如若放在零跑的发展阶段之中看，上述数据要怎样解析？

一直以来，零跑贯彻“车圈优衣库”策略，这让其在行业中具备专有性，跟着该策略背后的体系力渐渐搭建成形，考据模式跑通要害的全部坎即是“盈利”。如今从零跑三季报里看到盈利促增长的合手续性，投资者对“车圈优衣库”旅途的费心无意不错实在拆除了。

本文将解构“优衣库”模式，从限度、时刻、增长这三个角度，聊聊零跑的中枢驱能源，以及首创东谈主朱江明喊出2026年卖百万台的底气在哪儿，由此瞻望零跑的恒久价值。

01

限度效益：引功绩从量到质的“蝶变”

追忆优衣库的坐褥治理邃密化，其少款大宗的限度化策略让东谈主印象深远。优衣库精简SKU，并保证不同项办法平凡隐敝，在全球快前卫行业的快节律下打造合手续进化的爆款，通过单款大限度坐褥优化成本。品性有了，价钱打下来，家具也在多年岁层已毕破圈。

零跑从C11运转，舒缓锚定“车圈优衣库”，在家具举座计划和具体界说上，围绕行家化和主流用户的需求发力。零跑提前完成50万台年销，盈利水平合手续提高，背后就离不开家具矩阵全面爆发、用户口碑斥地、固定成本摊薄等法式形成的正向轮回。

恒久以来，零跑形周详面隐敝又不会过度内讧的家具矩阵，在此基础上，零跑本年密集推出C系列三大焕新家具和B系列两款全新车型，匹配商场细分需求。

C系列手脚完全主力，深耕主流家用商场，比如C11在15-20万“红海”中站稳脚跟，焕新上市后10月单月销量突破1.1万台，2021年上市以来累计销量约30万台，成为系列“常青树”。

这一价钱区间议论了中国最大的乘用车基本盘，主流竞品扎堆，不仅有中国自主品牌还有日系、德系的油车占据，但C11仍能用家具实力代差拿下份额。

其中续航是用户选拔新能源车的中枢费心，零跑基于超等增程时刻和碳化硅电驱系统，让C11增程版在CLTC工况下纯电续航300km，详细续航1220km，况且支合手800V快充，基本隐敝普通通勤、周末短途以及偶尔的中资料等场景。

B系列进一步面向更广泛的基盘商场，其中B01问世后便快速取得商场招供，上市后次月运转，月销均破万台。十万元露面的价钱，就将同业原先二、三十万的激光雷达、800V等成就搬到了车上。

零跑这种求实的品牌形象，谛视家具本人，和优衣库的作风相似，优衣库在家具瞎想上主打“实用主义”，能够在基础款中打造经典爆款，从而切中平凡的行家需求。

不仅如斯，零跑还不乱费钱，没靠花里胡梢的观念营销，这种低调的商场扩充反而让零跑少量点积存简直用户的口碑，形成“好而不贵”这么专有的商场标签。

用度端的合手续优化最能反应这少量，零跑车卖得更多，每卖一台车花得钱反而少了。凭证公开数据测算，本年三季度，零跑的销售用度率和治理用度率别离仅有4.88%、3.24%，昭彰好于蔚来、小鹏等行业玩家。

另外皮成本端，50万台的年销量一上来，中枢零部件的成本也因为订单量大被摊薄，从而推动毛利率合手续改善。限度效应在汽车行业中是全部难以进步的壁垒，对比行业其他玩家，零跑不仅能够直面价钱战，还有更迷漫的“成本”底气去攀升更高的盈利水平。

财报显示，公司计议活动产生现款流净额为48.8亿元，这一盘算是“真已毕金创造技艺”的直不雅体现，加上在手资金达339.2亿元，让零跑有更强的抗风险技艺与策略参预空间。

02

时刻密度：重构家具与成本的底层逻辑

在家具“好而不贵”背后，其逻辑是零跑坚合手全域自研策略，形成迷漫的时刻密度，从而带来由时刻驱动的动须相应。

上述策略不错说源于对行业内容的深远洞悉，零跑首创东谈主朱江明觉得，“最终汽车一定就是耐用的破钞品、代步器用。将车手脚代步器用来作念，在产业中可能更有上风。”

这很容易理意象优衣库首创东谈主的贸易形而上学：“服装是糊口的器用，必须回来内容。”这执行上教会了优衣库走出一条在行业内反知识的谈路：将极致“性价比”打变成穿越周期的硬通货。

回到汽车行业来说，新能源车企参预研发，容易堕入“比谁烧钱快”的误区：将研发金额手脚显示或者说营销噱头，但时刻滚动与商场需求的衔尾经常脱节。

而零跑的全域自研走了一条“精确打击”的路，渗入到用户感知强、降本效果显耀的要害领域，未盲目追求激进参预，让车回来到器用属性。

比如零跑当先量产CTC电板底盘一体化时刻，如今凭借CTC2.0时刻，则能够改善用户购买新能源车资心的车内垂直空间不及，提高空间哄骗率；优化车身刚性和要点，提高驾乘安全性和景观性。此外，电板能放的空间增多，续航也能符合提高。

以行将持重上市的零跑Lafa5为例，凭证官方说法，搭载自研的CTC2.0时刻，已毕720分钟无热膨胀，“零压” 无模组堆叠时刻让电板布局空间提高17.5%，续航较同级提高15%。

2022年零跑就造出了国内第一家量产200kW油冷电驱，而零跑Lafa5有了油冷电驱加合手，比拟水冷电驱在效能、续航上都得到提高，在强化性能的同期，用户的续航惧怕和补能成本也得到了改善。

据了解，零跑的好处率高达65%，当今不仅是三电、智能座舱、智驾自研，雷同AR-HUD、座椅这类零部件也要我方研发。

这里的门谈在于，零跑的“降本”不是减成就、偷工减料，而是靠时刻优化把无效成本挤掉，直击成本限制的标的。改日在平台化架构的加合手下，零跑能够基于自研的中枢零件和高价值零件，推动家具合手续进化，恒久支合手“好而不贵”的定位，已毕爆款家具频出。

财报显示，零跑本年三季度在研发上参预12.1亿元，同比增长55.4%，而研发用度率仅为6.22%，不错说是“把钱花在了刀刃上”，其精确研发、成本限制技艺可见一斑。

零跑和丰田、比亚迪两家车企昭彰不同，但在上述方面也有着一定相似性。

丰田除了发动机、变速箱、底盘这些中枢零部件自研外，其他比如车轴、电子电气、空调、座椅等零部件也诞生子公司进行自研自供。比亚迪在新能源车供应链的垂直整合上同样如斯。

成本限制方面，丰田的精益坐褥是当之无愧的传统燃油车的典范，而零跑、比亚迪也绝不失态，成为行业中少数已毕盈利的车企，即是最佳的解说。

是以零跑首创东谈主朱江明“时刻普惠”理念，松弛了高端时刻必须高价的惯性想维，当其他车企还在靠“堆成就”搞同质化竞争时，零跑仍是用全域自研筑起了“时刻落地快、用户体验实”的护城河。

03

增长引擎：百万台标的的多维支合手

刚提前完成50万台年销标的，零跑就喊出2026年百万台销量标的，客不雅来看，这一计划无意并不激进，而是基于行业增长趋势的感性判断，这也和零跑一贯的求实作风相契合。

面前新能源车商场仍处于渗入率合手续上行通谈，国内商场需求稳步增长，国外商场更呈现爆发式的增长潜力。从家具矩阵、渠谈布局、全球化多个维度来看，零跑的策略布局契合了行业的增长干线，各个维度均有实质性落地，无疑为2026年百万台标的奉行提供了保险。

家具上，零跑已布局“ABCD”四大众具系列，其中D19将在明岁首开启拜托，定位30万级，将进一步带动零跑的收入端和家具端迈向“高价值”；A10行将亮相，手脚极品初学纯电小车，有望拉低用户购车门槛。此外，零跑Lafa5来岁有望在全球商场中灵通增漫空间。

简便来说，零跑将以更多全新车型，隐敝更平凡价钱带，填补细分商场空间，并在高端商场斩获效能。不论是刚毕业的年青东谈主如故多孩家庭，都能找到对应的车，销量基数当然就大了。

据零跑首创东谈主朱江明露馅，2026年是零跑家具最大的一年，除了B系列、Lafa 5、C系列的家具之外，零跑D系列将会推出2-3款家具，A系列也会推出2款家具。也就是说，零跑的家具矩阵潜力迷漫，从而推动销量站上新台阶。

渠谈和工作配套是零跑“卖得多”必不行少的基础设施。官方露馅，在国内销售渠谈方面，本年底测度突破1000家，改日渠谈还会向四、五线城市更快下千里。

一二线城市渗入率已达较高水平，而三四线城市及县域商场东谈主口基数大、破钞潜力足，跟着充电基础设施完善，新能源汽车的给与度正在快速提高。零跑当今在这些区域的隐敝率和销量占比仍有较大提高空间，渠谈下千里能灵验触达更多潜在用户。

零跑也正在加速国际化策略布局的方法，来岁国外商场放量值得期待，有望进一步扩伟功绩的增长范围。

在商场拓展方面，零跑将合手续拓展欧洲、中东、非洲和亚太商场，并在第四季度进入南好意思商场。这契合了中国车企全球化的主流趋势——这些区域政策支合手力度大、新能源渗入率低、用户对性价比车型需求新生，是极佳的国外拓展区域。

有了大股东Stellantis集团助力，两边强强调解、互通有无，加速国外商场渗入当然具备十足的详情味。若零跑后续仍以互助款式推动在更多商场已毕腹地化坐褥，有望进一步诽谤关税成本、缩小拜托周期，提高家具价钱竞争力，并改善利润空间。

2026年百万台销量标的看似要翻倍增长，从增速看是大量高于行业其他玩家的标的。但零跑在家具、渠谈、全球化多个维度稳步推动，将销量拆解到国内、国外商场以及新增细分车型商场完成，已毕测度标的概况率不是期望。

更要害的是，卖到百万台后，零跑的限度效应会更“恐怖”，毛利率水平有望迈入行业第一阵营，相似全面的家具矩阵带来功绩“量利王人升”，零跑的盈利技艺具备较大的增长弹性。

04

结语

当成本趋于恬逸，新能源汽车行业从“赛马圈地”转向“深耕易耨”，车企能够赢得投资者掌声的逻辑将归于塌实的基本面。

从“优衣库”模式来看零跑：优衣库通过诽谤前沿时刻的成本，惩处用户之前也许并不属意的“痛点”，然后借助完善的全球供应链活着界各地销售性价比家具。在看似非尺度化的服装行业，这事莫得谁比优衣库干得更好。

而在汽车行业，零跑贯彻“车圈优衣库”策略，在降成本与保品性的均衡中，取得了这群“抉剔”的主流破钞者招供。

财报发布后，花旗予零跑汽车“买入”评级，指出其功绩昭彰出现改善；招银国际则保管零跑汽“买入”评级，瞻望其第四季度盈利或更具韧性。

就三季报呈现的基本面来说，零跑发展已步入“时刻-限度-盈利”这么的良性轮回开云kaiyun，健康的财务现象能支合手恒久参预，明白的策略旅途连续保险奉行效能。这么的零跑汽车，估值成长之路才刚刚开启。